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　　国联证券发布研报称，看处治思汽车-W（02015）“买入”评级。预测公司2024-2026年交易收入差别为1473/2054/2800亿元，同比增速差别为19.0%/39.4%/36.3%，归母净利润差别为85.3/142.4/237.3亿元，同比增速差别为-27.1%/67.0%/66.6%开yun体育网，EPS差别为4.02/6.71/11.18元/股，3年CAGR为40.6%公司产物力擢升，智能电动加快，销量已毕和盈利材干已毕。

　　国联证券主要不雅点如下：

　　2025年2月1日，理思汽车发布2025年1月录用数据。2025年1月，理思汽车录用新车29，927辆。

　　上风车型竞争力保执，录用看护结识

　　2025年1月，理思汽车录用新车3.0万辆，较2024年1月略有下滑。理思L6中枢车型产物力上风执续保执，上市以来L6累计录用量冲破20万辆，连气儿七个月获取中国商场增程电动汽车销量冠军。

　　智能驾驶执续升级，AI或成为未来新目的

　　在《若何评价车企端到端材干》叙述中咱们合计理思具备算力和数据鸿沟上风，未来AI材干有望保执跨越。1月，理思向用户推送了OTA7.0，全新的基于800万Clips检修模子的理思AD

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　　V13.0OTA给用户。理思同学春节手艺交互升级，春节贺卡、春节问答等功能，有用引入用户。未来，理思但愿通过和谐物理世界和数字世界，成为寰球跨越的东说念主工智能企业，AI或成为未来新目的。优质AI基础大模子检修收尾全面升级，智能驾驶等中枢垂类目的或进入功能已毕阶段。

　　生态体系确立加快，智能电动政策有望快速落地

　　放手2025年1月31日，理思汽车在宇宙已有500家零卖中心，隐敝150个城市售后维修中心及授权钣喷中心486家，隐敝225个城市。理思汽车在宇宙已进入使用1845座理思超充站，领有9820个充电桩。春节手艺，理思汽车智能充电舆图功能完善，不错实现一键推测充电道路。同期高速超充站充电业绩费全免，城市超充站充电后获取3-8折业绩费扣头券，充分保证用户权利。

　　风险指示：智能化落地速率及销量已毕材干不足预期；乘用车价钱战或影响后续销量。

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牵涉剪辑：史丽君 开yun体育网