两大关节变量行将搅拌好意思股阛阓。

领先是，好意思联储降息预期的变数。在降息预期合手续升温的布景下，下周发布的一系列宏不雅数据备受阛阓关爱，其中包括，好意思联储最嗜好的通胀方向——好意思国7月个东谈主虚耗开销价钱指数（PCE）。有分析指出，这份通胀数据可能不会成为好意思联储9月降息的荫庇，但高于预期的通胀将会打压9月之后的降息预期。

其次是，“AI总龙头”英伟达的财报。证实日程安排，英伟达将于下周三公布最新的财报数据。有分析告诫称，若英伟达的功绩或功绩指引不足预期，将会赶快传导至整个AI产业链，好意思股科技股或将再度遇到厉害抛售，好意思股阛阓将难以保管涨势。

好意思联储降息预期的变数

在好意思联储主席鲍威尔引爆阛阓降息预期后，好意思联储下周将收成一系列重磅宏不雅数据，或将对后续的降息旅途产生扰动。

证实日程安排，北京时辰8月29日，好意思联储最嗜好的通胀方向——好意思国7月个东谈主虚耗开销价钱指数（PCE）将公布。

经济学家揣度，好意思国7月中枢PCE指数环比保合手在0.3%不变，同比小幅反弹至2.9%。行将公布的PCE通胀数据不太可能禁绝好意思联储9月份的降息打算，但高通胀可能会打压9月之后的降息但愿。

花旗暗意，关税战略抵虚耗价钱的冲击比阛阓预期的更逐渐、更合手久，8～9月份将是考据这一趋势的关节窗口期。PCE价钱指数在2025年第四季度可能达到3.2%。

另外，好意思国二季度实质GDP年化季环比修恰恰、7月耐用品订单数据也将鄙人周不息公布。

当今来看，好意思联储在9月议息会议上启动降息照旧是好像率事件。芝商所好意思联储不雅察器用裸露，9月降息25个基点的概率当今已升至约89%。

8月23日，高盛固定收益部门（FICC）交往员RikinShah等暗意，在杰克逊霍尔会议之前，阛阓一直处于不雅望情状。鲍威尔的最新表态已为9月降息开了绿灯，独特是在最近的办事数据修正引起好意思联储对办事阛阓关爱的布景下。

高盛交往员以为，要是好意思国8月非农办事增长低于10万东谈主，独特是在政事压力眼前，这将有助于详情9月降息。

高盛指出，要是劳能源阛阓进一步疲软，降息时辰窗口就在现时。该行以为，无论是在经济增长放缓照旧普遍化情景下，好意思联储齐很有可能鄙人任好意思联储主席上任前完成本轮降息周期，即2026年上半年收尾前。

当地时辰8月23日，堪称“好意思联储传声筒”的知名财经记者NickTimiraos分析称，鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的说话似乎旨在为不合的同寅们达成共鸣。同期，他向阛阓传递了一个玄机而明确的信息：不要期待一次“下坡冲刺式”的激进降息。

NickTimiraos暗意，鲍威尔正繁重地在日益疲软的“奇特”劳能源阛阓与关税驱动的合手续通胀压力之间走钢丝。这种复杂的经济时局与好意思联储里面不合，决定了改日的降息将是克制的、渐进的，旨在相同经济已毕挑战重重的软着陆。

财报季的重头戏

除了好意思联储降息预期，英伟达行将浮现的财报也将径直影响好意思股阛阓。

证实日程安排，英伟达将于好意思东时辰8月27日公布2026财年第二财季的财报数据。

证实LSEG数据，揣度英伟达将在第二财季已毕营收459亿好意思元，每股收益同比增长48%。有分析告诫称，若英伟达功绩不足预期，将会赶快传导至整个AI产业链，好意思股科技股或将再度遇到厉害抛售。

MillerTabak首席阛阓策略师MatthewMaley暗意：“当近期整个科技板块风雨漂摇时，AI龙头股的财报会被放到显微镜下，冲击波会比平时大得多。”

阛阓更关爱的随机是，英伟达对第三财季的功绩指引。有分析东谈主士告诫称，由于半导体出口许可证的省略情趣，阛阓需要为可能的波当作念好准备。

摩根士丹利发布研报称，英伟达改日12个月的需求、供应和竞争出路仍然独特有益。该行暗意，诚然需求合手续改善，但供应仍是限制身分，对英伟达的营收预测取决于Blackwell芯片的量产速率。英伟达第三季度营收将受益于Blackwell芯片加快出货。

KeyBancCapitalMarkets在呈文中暗意，英伟达的GPU供应和产能正在权臣改善，这是其功绩合手续向好的中枢驱能源。数据裸露，在终结7月的财季中，英伟达的GPU供应量增长了40%，并揣度跟着B200的放量，终结10月的财季供应量将再增长20%；与此同期，更新、性能更强的B300芯片将于10月当季运行出货，并有望占据Blackwell系列出货量的一半。

另有分析指出，谷歌、微软、亚马逊等云巨头纷繁上调老本开支指引，这对英伟达的功绩出路组成利好。同期，AI芯片需求正从超大限制公司扩散至更平庸的行业客户。

现时，华尔街对英伟达的股价揣度仍保合手乐不雅预期。KeyBanc分析师JohnVinh在发布预警的同期，仍将英伟达的方向价从190好意思元上调至215好意思元，并保管“增合手”评级。

Susquehanna的分析师ChristopherRolland也看到了英伟达数据中心业务的合手续动能，将其方向价从180好意思元上调至210好意思元，并保管“正面”评级。

除了英伟达财报除外，Snowflake、惠普、戴尔科技也值得关爱开云体育(中国)官方网站，阿里巴巴、拼多多、好意思团、携程网等中国互联网巨头也将鄙人周不息发布最新功绩。